湖周围环绕着静谧的树林，向来是文字创作的诗意题材，充满青年学子的浪漫风情，流传着神秘传说，曾于2005年6月被学校一千五百多名校友、教职员、学生及社会人士投票选出为“12个台大校园美景”之一。湖的水体面积约8,433㎡，湖体由大、中及小湖组成，湖体深6m，但平均水深约2m ，其余为池底淤泥，主要水源来源是地下水，季节性水位变化不大，约25-50cm。醉月湖过去称为牛湳池，是琉公圳的调节水塘。早期湖边周围皆为稻田，只有一农户居住于旁，并无其他景观造景。

现在醉月湖共有三个池子，分别为两小一大，三池之间有路可交会，且在交会处有一木头亭子矗立，后因台风而损毁。目前湖边景色除了美丽的垂柳之外，尚有湖心亭建于大池子的中央，而湖心亭的特色是没有桥可接通之。由于没有桥可以连结湖心亭，平时能接近湖心亭的只有在湖中悠游的鹅和鸭，因此在醉月湖边散步时常常可以看到湖心亭有许多鸟类于此游玩，成为了鸭鹅们的秘密基地，也形成一个相当特别的景像。